本周滬鋅主力合約期價震蕩下行,當前滬鋅主力2208合約報價21720元/噸。美國非農就業及薪資增速數據表現強勁,6月CPI創逾40年來最大漲幅,市場預期美聯儲將繼續積極加息應對通脹,美元指數維持強勢,有色金屬期價弱勢運行。國內金融數據表現超預期,信貸結構略有改善,上半年我國外貿進出口實現穩步增長,隨着一系列穩增長政策措施落地見效,國民經濟有望逐步恢復。海內外鋅礦供應短期維持偏緊局面,滬倫比值有所修復,進口加工費小幅下調,但進口市場成交仍較爲冷淡。因利潤支撐不足,國內煉廠減產增多,精煉鋅產量減少。本周海內外鋅錠庫存水平持續下滑。下遊開工仍然偏低運行,消費表現不佳,需求端延續疲軟局面。預計滬鋅主力合約期價將維持低位震蕩運行。操作上,建議空頭思路爲主,止損參考22000。