元旦新年開市，美國政府持續停擺，同時 12 月份 ISM 制造業指數創十年來最大降幅，美股應聲重挫，中國官方及財新制造業 PMI 數據雙雙跌穿榮枯線，市場受到悲觀情緒主導，有色金屬走勢疲弱。1 月 4 日傍晚，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率 1 個百分點，其中，2019 年 1月 15 日和 1 月 25 日分別下調 0.5 個百分點，或將釋放 1.5 萬億資金，市場信心提振。周五晚間公布的美國非農數據較爲亮眼，但美聯儲準備迅速且靈活地調整政策預期的言論，令美元承壓，金屬多走強。基本面看，目前鋅錠進口窗口臨近開啓，關注保稅區庫存流入對市場的影響。此外，元旦節後，鋅社會庫存有所積壓，但仍較歷史同期處於較低水平。但隨着春節的臨近，終端訂單將進一步逼近年內低點，同時冶煉廠的剛性限制仍舊存在，產量仍難獲得顯著增加，預計 1 月份鋅市將維持供需兩弱的格局，鋅價將繼續跟隨宏觀因素運行。盤面看，主力受央行降準消息提振，重回2 萬一線上方震蕩，此外本周 7-8 日，中美將進行經貿問題副部級磋商，若宏觀向好，將對鋅價進一步提振。
1月7日金源期貨鋅周報
