本周觀點:加工費走高,當前冶煉廠利潤維持高位,受到過節影響,現貨貿易有所停滯,而冶煉廠方面未停止生產,節後國內鋅庫存持續小增。宏觀層面,各國制造業 PMI 均有所下滑,低於預期,消費疲弱。庫存是目前值得關注的重點,隨着鋅錠不斷累庫,一月份鋅基本面有改變的可能性。但人行宣布降準,對有色市場短期內有提振的可能性。因此目前市場以觀望爲主,我們認爲鋅價短期內仍以震蕩整理爲主。僅供參考。