7月14日SMM 0#鋅錠均價22610元(-1150),1#鉛均價14750(-50);LME鋅庫存79475(-3.32%)噸,鉛庫存39225(-0.06%)噸;投資建議:昨日滬鋅下跌,夜盤下跌。上海市場持貨商積極報盤出貨,普通國產報價對均價下浮0-10元出貨,對08合約升水295元/噸出貨。基本面方面,近期在俄氣減量下,歐洲天然氣價格仍維持高位,歐洲煉廠產量難以提升,國內冶煉廠因礦偏緊,部分煉廠檢修,供給端短期維持偏緊,LME庫存偏低。中期來看,國內各項經濟數據回升,政府加大經濟刺激力度,基建向好疊加房地產政策轉變,需求預期樂觀,上周鋅錠社會庫存繼續小幅下降。短期受美聯儲加息影響,跌破支撐,操作上建議觀望。