近期鋅價先抑後揚。周初因美國通脹率高企，市場擔憂全球經濟衰退情緒再度升溫，加之美元表現強勁，鋅價承壓下行，後隨着市場情緒回暖，加之能源價格上揚等因素鋅價止跌反彈。宏觀方面，國家財政部正考慮允許地方政府在今年下半年發行1.5萬億元人民幣專項債券，加快基礎設施融資，旨在給中國陷入困境的經濟提供支撐。海外方面，能源供應不斷受到幹擾，歐洲冶煉廠的成本壓力較高，預計短期內難以復產。供應方面，滬倫比值持續修復，但進口市場表現仍較爲冷淡，煉廠多剛需採貨，成交一般。近日西南地區受天氣影響，供電、運輸均受到阻礙，部分煉廠受其影響出現減停產。消費方面，近期上海、安徽等地區疫情再度發生，鍍鋅企業開工率下滑。預計在基建等穩經濟措施兌現下，消費將有所提振。但考慮到政策及基建利好落定還需要一定時間傳導到實際鋅錠消費量，後續鋅價的回升高度需看實際消費的加持程度。價格方面，在美聯儲加息預期的幹擾下，市場情緒反復，價格整體受宏觀因素影響居多，建議短期內觀望爲主。
策略
單邊：中性。套利：中性。風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外政局變動情況。
2022年第28周華泰期貨鋅周報
