宏觀情緒施壓，短期關注22500支撐
【現貨】7月4日，SMM0#鋅23070元/噸，環比-220元/噸，對主力升水180元/噸，環比+60元/噸持平。
【行業】近期西南一代雨水增多，連續的暴雨導致廣西南丹縣一帶供電站供電受到影響，據SMM了解，廣西精煉鋅煉廠運行產能在55萬噸/年，佔比全國產能8.05%，目前了解可能影響的時間在半個月左右，具體恢復時間要基於當地供電站實際恢復供電的時間而定。6月產量或不及預期。
【供應】2022年5月SMM中國精煉鋅產量爲51.52萬噸，符合此前預期，環比增加1.97萬噸，同比增加4.16%。2022年1~5月精煉鋅累計產量爲248.3萬噸，累計同比去年同期減少1.09%。6月南方地區雨水較多，部分地區出現洪澇，廣西南丹供應站受影響，預計6月全國產量不及預期。
【庫存】7月4日，國內七地社會庫存17.44萬噸，較上周五-0.97萬噸。
【邏輯】原料緩慢補庫，鋅礦長單加工費從2021年159美元/幹噸提升至230美元/幹噸，顯示中長期海外鋅礦供應仍處於恢復中。但短期國內礦山供應依舊緊張，侵蝕煉廠利潤。南方大雨令冶煉產量新增不及預期。同時海外庫存低位，國內下遊庫存低位。主力關注22500支撐。
【操作建議】短期關注22500支撐
【短期觀點】中性
