當前加工費和副產品價格上行帶來的收益已經接近彌補電費成本的增加,歐洲煉廠利潤已經得到修復,歐洲煉廠實際開工率恐怕已經有所上行。國內冶煉廠因礦偏緊,部分煉廠檢修,供給端短期維持偏緊,LME庫存偏低。疫情衝擊尚未完全消退,且消費恢復需要時間,初端企業回暖尚有限, 但近期的各項會議和一攬子刺激政策的不斷加碼,基建板塊發力仍可期,地產、汽車及家電也存邊際改善預期。美聯儲加息導致有色金屬整體走弱,市場情緒反復,短期滬鋅偏震蕩運行,後期關注市場消息指引。