宏觀壓力壓力仍強，板塊內相對抗跌滬鋅主力周三收於25295，較上一交易日下跌0.28%，宏觀方面，國內外政策分歧加大，市場關注焦點更偏向海外。美聯儲主席鮑威爾稱美聯儲堅決承諾將通脹恢復到2%，並稱美國經濟存在衰退可能，疊加歐美國家通脹紛紛爆表，市場進一步交易需求悲觀預期。國內方面，昨日李克強主持召開國務院常務會議，確定加大汽車消費支持的政策。建議持續關注國內政策落地及成效。基本面看，需求持續恢復，不過預計將逐步放緩。從下遊開工數據看，四月到如今暫未看到爆發式回升。同時華北地區仍有部分城市受疫情問題幹擾，且華南、西南地區近期遭受暴雨天氣影響，預計短期內鋅下遊開工率難有提升。此外，近期鋼材價格弱勢運行，側面反映市場情緒不佳，需求依舊疲軟，從而對鋅價造成一定拖累。供給端仍提供支撐：庫存方面，主要警惕海外；礦山方面，國內鋅加工費持續走低，反映冶煉廠與礦山博弈中，國內礦山仍佔據上風，國內礦產資源仍相對緊缺。綜上，我們認爲短期由於需求增量有限，鋅價缺乏上升驅動，需靜待天氣影響消退以及國內政策進一步刺激。此外礦端偏緊、低庫存支撐價格，關注25000阻力位。長期看，宏觀方面的壓力決定了下半年有色板塊將大概率整體走低，由於鋅基本面相對健康，因此建議板塊內作多配看待。
