產量新增不及預期，08合約關注25000支撐
【現貨】6月21日，SMM0#鋅25500元/噸，環比+70元/噸，對主力升水60元/噸，環比持平。
【行業】近期西南一代雨水增多，連續的暴雨導致廣西南丹縣一帶供電站供電受到影響，據SMM了解，廣西精煉鋅煉廠運行產能在55萬噸/年，佔比全國產能8.05%，目前了解可能影響的時間在半個月左右，具體恢復時間要基於當地供電站實際恢復供電的時間而定。6月產量或不及預期。
【供應】2022年5月SMM中國精煉鋅產量爲51.52萬噸，符合此前預期，環比增加1.97萬噸，同比增加4.16%。2022年1~5月精煉鋅累計產量爲248.3萬噸，累計同比去年同期減少1.09%。預計6月產量環比大體持平。
【需求】6月17日當周，鍍鋅開工率爲60.01%，周環比-7.93個百分點；壓鑄鋅合金開工率60.33%，周環比+2.93個百分點；氧化鋅開工率56.4%，周環比-0.2個百分點。
【庫存】6月20日，國內七地社會庫存21.81萬噸，較上周五-0.55萬噸；6月21日，LME鋅庫存78550噸，環比-875噸。
【邏輯】原料緩慢補庫，鋅礦長單加工費從2021年159美元/幹噸提升至230美元/幹噸，顯示中長期海外鋅礦供應仍處於恢復中。但短期國內礦山供應依舊緊張，侵蝕煉廠利潤，需求上華東疫情稍有緩解，下遊逢低備貨。宏觀上，美聯儲宣布大幅加息75個基點，符合預期，並強烈承諾降低通脹，同時精煉鋅產量新增不及預期，短期下方空間有限，鋅價偏強震蕩。
