宏觀：美國當地時間6月15日，美國聯邦儲備委員會15日宣布加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至1.5%至1.75%之間，這是美聯儲自1994年以來單次最大幅度的加息。美聯儲主席鮑威爾還表示，此次加息75基點，幅度異常的大，但加息75基點不會成爲常態，7月利率會議的加息幅度可能是50或75基點。
基本面： 截止6月17日，SMM周度國產礦加工費報3400元/噸，進口礦報220美元/噸，環比上周持平，礦端依然偏緊，國產礦供應尤其較爲緊張，進口礦經濟效益超過國產礦，利於進口礦流入補充國產礦緊缺的局面。整體上能源危機對歐洲精鋅供應的擾動趨弱，但上周俄羅斯突然再次減少北溪一號對歐洲天然氣供應量，歐洲天然氣和電價短期內大漲，因此能源對歐洲精煉鋅供應的擾動前景仍面臨一定的不確定性。國內煉廠由於受到礦端的限制，短期內難以做到大幅放量。消費端，持續的高通脹、以美聯儲爲首的海外央行大力度加息，及俄烏戰爭等，全球經濟預期增速下調，鋅海外消費前景預期轉弱。國內方面，隨着疫情得到進一步的有效控制，穩增長政策加碼出臺，爲地產出利好政策，正在落實，穩增長預期得到強化，國內鋅需求存回暖預期，但回暖的程度尚需實時觀察確認。
策略：國內外宏觀形勢分化，美聯儲大幅加息75基點，美元指數上行，兩市鋅價承壓走弱，國內有穩增長預期託底，滬鋅較倫鋅相對抗跌。中長期來看，隨着供給端的小幅恢復及海外消費的走弱，長期鋅價重心面臨較大的下移壓力，不過，短期內，國內穩增長預期託底，鋅價下行趨勢可能不會很順暢，可能出現階段性反彈。
2022年第25周美爾雅期貨鋅周報
