供給：6月14日俄羅斯天然氣工業股份公司發布消息稱，由於波羅的海站出現技術問題，北溪管道輸氣量下降，目前輸氣量只有7000萬立方米每晝夜，遠低於正常1.67億立方米的水平。歐洲今年能源供應局勢仍然不樂觀。近期電力期貨價格跟隨天然氣價格大幅上行，歐洲煉廠電力成本或再度增加，外盤或重現供給緊張局面。國內方面，進口鋅精礦加工費高位，盈利窗口已經打開，且冶煉利潤超過國產鋅精礦，後期礦端進口或有增加，有利於增加國內供給。
需求：本周鍍鋅開工率大幅下行，主要是因爲鋼材價格下行過快，利潤壓縮嚴重。庫存：LME庫存仍然處於低位，低庫存對外盤鋅價有支撐。國內社會庫存受需求好轉影響轉爲去庫，上期所鋅去庫速度加快。
結論：上周有色受美聯儲加息影響，宏觀情緒非常悲觀，有色板塊整體處於下行趨勢。但歐洲能源問題也再度發酵，在基本面對鋅價形成支撐，內盤需求也處在邊際改善的趨勢中，整體基本面格局仍然是中性偏多。目前來看鋅屬於宏觀基本面背離的情況。
交易：暫時觀望，待宏觀情緒發酵完後，逢低做多。
風險點：歐洲天然氣問題、國內房地產市場暴雷
2022年第25周國信期貨鋅周報
