跟隨板塊，可作多配上周在美聯儲6月加息預期走強影響下，有色板塊整體走低，鋅相對抗跌。宏觀方面，國內外政策分歧加大，歐美國家由於將抗通脹作爲首要目標，貨幣政策加速趨緊，對鋅形成不小壓力，而國內央行仍將穩定經濟增長作爲政策指引，而財政端基建發力託舉經濟預期不改，使得鋅下遊剛需仍穩。基本面看，需求持續恢復，不過預計將逐步放緩。從下遊開工數據看，下遊加工板塊，相對四月暫未看到爆發式回升。同時華北地區仍有部分城市受疫情問題幹擾，且華南、西南地區近期遭受暴雨天氣影響，預計短期內鋅下遊開工率難有提升。庫存方面，國內外均在去庫，主要警惕海外低庫存問題。供給方面，國內鋅精礦產量和進口量均有增加，但國內鋅加工費持續走低，反映冶煉廠與礦山博弈中，國內礦山仍佔據上風，國內礦產資源仍相對緊缺。綜上，我們認爲短期鋅價缺乏上升驅動，需靜待天氣影響消退以及國內政策進一步刺激，此外礦端仍相對偏緊，疊加低庫存支撐，滬鋅主力短期快速25000的可能性較低。長期看，宏觀方面的壓力決定了，下半年有色板塊將大概率整體走低，由於上述鋅基本面相對健康，因此建議板塊內作多配看待。
