天然氣戰爭中，歐洲終於出現“服軟”的國家。德國和意大利政府已允許兩國企業在俄羅斯銀行開設盧布賬戶，以繼續購買俄天然氣。對應到品種上面來說，鋅的冶煉成本支撐將減弱，供應短缺的問題會有一定程度的減弱。然而具體的影響理論上不會過大，因爲這些國家首先需要滿足民生日常所需，工業用量的恢復受到的恢復較小。因此短期來看，鋅的冶煉成本還在高位，成本支撐雖然減弱，但依然存在。上海部分景點的開放意味着這上海市疫情情況大幅好轉。在穩增長的預期之下，疫情受控後需求大幅度的回暖甚至回補將提振國內的消費，那麼對於有色板塊來說都將是價格反彈的契機。
基本面上來看，由於進口窗口的打開，礦端資源得到補充，鋅的礦端短缺逐漸在減弱。
而冶煉方面變化不大，而下遊消費受到的疫情影響逐漸消退，前期價格下降之後，鋅可能會逐漸進入下遊補庫的階段，那麼短期之內可以考慮正套。終端來看，基建消費有逐步釋放跡象。整體來看，海外擠倉結束，伴隨上海逐漸解封，國內消費啓動，市場情緒轉好，短期預計企穩回升。
操作建議：區間內嘗試滾動做多
投資評級：震蕩
風險因素：海外貨幣收縮；國內需求大減
2022年第24周信達期貨鋅周報
