供給：6月9日美國最大的天然氣出口公司自由港天然氣公司在得克薩斯州墨西哥灣處的設施發生爆炸，發生爆炸的設施的主要供應方向是歐洲國家，此次爆炸可能影響1個月左右液化天然氣供應量。歐洲今年能源供應局勢仍然不樂觀。但短期歐洲正處於用電需求淡季，且新能源發電量上行，電力供給相對寬鬆。基本面方面，進口鋅精礦加工費高位，外盤鋅精礦供給趨向寬鬆。當前加工費和副產品價格上行帶來的收益已經接近彌補電費成本的增加，歐洲煉廠利潤已經得到修復，歐洲煉廠實際開工率恐怕已經有所上行。國內鋅精礦供給緊張，加工費持續走低，但進口鋅精礦冶煉利潤較高，有利於增加國內供給。
需求：下遊開工率上行，需求端在緩慢恢復中。現貨方面，上周受鋁錠重復質押風波影響，現貨成交清淡。
庫存：LME庫存仍然處於低位，低庫存對外盤鋅價有支撐。國內社會庫存受需求好轉影響轉爲去庫，上期所庫存從高位緩慢下行。
結論：歐洲能源問題暫時對盤面影響不大，煉廠端利潤有所恢復，精煉鋅供給或增加。國內鋅精礦供給緊張問題尚未緩解，但進口鋅精礦虧損減少且冶煉有比較可觀的利潤，或有利於增加國內供給。需求端，國內處在邊際改善的趨勢中，只是節奏相對緩慢。前期需求預期改善邏輯推動價格短線上行，預計短期盤面情緒將有所平復。
交易：短線震蕩，建議暫時觀望。
風險點：歐洲天然氣問題、國內房地產市場暴雷
2022年第24周國信期貨鋅周報
