本周基本面暫無變化,當前冶煉廠利潤維持高位,但鋅錠產量仍無有效增長,主要是受到剛性限制,環保政策下無法提高開工率。導致鋅錠庫存處於歷史低位,無有效庫存增長。而進口方面,內強外弱的情勢下,保稅區無進貨,進口盈利窗口近期內打開的可能性較低。在供需兩淡的情況下,庫存是值得關注的重點,鑑於目前庫存仍無有效增長,持續下降的情況,我們認爲鋅價短期內以震蕩整理爲主。僅供參考。