震蕩
近期國內外鋅價低位持續反彈。短期歐洲天然氣價格仍維持高位運行,倫鋅庫存減少態勢不變,鋅價成本支撐邏輯仍在。中長期海外鋅礦供應逐漸恢復當中,短期國內外鋅精礦加工費較爲穩定,鋅精礦偏緊態勢仍存在,後期進口礦補充下國內礦端偏緊狀態或有望改變。短期鋅精礦緊張下,國內產量釋放受限。需求方面,部分地區疫情仍較爲嚴重,整體終端受房地產影響,消費終端開工率仍在回落,基建和汽車等刺激政策提振見效仍需要時間落實。不過國內社會庫存繼續大幅下滑,預計鋅供應偏緊下,震蕩偏強格局延續。中期關注鋅供應恢復和國內需求的表現。