周二滬鋅主力2207合約期價日內先揚後抑，夜間探底回升，收至26130元/噸，跌幅達0.1%。倫鋅窄幅震蕩，收至3913美元/噸，漲幅達0.32%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於26200~26280元/噸，雙燕成交於26210~26310元/噸；0#鋅普通對2206合約報升水50~70元/噸，雙燕對2206合約報升水80元/噸。市場接貨情緒明顯下降，高價下遊接貨意願不佳，同時貿易商之間交投並未保持火熱，逐步下調升水報價。拜登會見鮑威爾，表示尊重美聯儲的獨立性，美聯儲將使用其政策工具應對物價高漲問題。俄羅斯6月1日起暫停向丹麥供氣。國內5月份 PMI爲49.6%，明顯高於上月2.2個百分點。昨日LME鋅庫存減25噸至84675噸。基本面看，隨着歐洲選擇採用盧布結算的買家增多，短期大面積斷氣風險降低，但美國夏季高溫，或降低天然氣出口量，歐洲天然氣淡季補庫存程度存不及預期的可能，海外能源對鋅價支撐仍存。國內6月國產鋅礦加工費環比持平，進口礦加工費環比下滑30美元/幹噸，原料端難言寬鬆，將限制精煉鋅環比增速。需求端來看，初端企業開工率回暖尚有限，鍍鋅管表現不佳拖累鍍鋅企業開工率環比下滑，終端訂單較弱拖累壓鑄鋅合金企業開工走低，僅氧化鋅企業開工回升，不過天津疫情防控減輕，下遊集中提庫帶動社會去庫。整體來看，國內5月PMI有所改善，疊加近期穩增長政策加碼，上海全面恢復，市場情緒修復。不過，海外通脹問題再起，美元走強，金屬承壓。目前鋅市供需端均存改善預期，但鋅礦供給維持偏緊，限制精煉鋅供給增速，復工復產加速下需求有望實質性改善。短期鋅價漲勢放緩，或再度窄幅震蕩。
操作建議：逢低做多
