要點
宏觀：美聯儲持續加息的影響下，海外經濟下行幾成定勢，與之形成矛盾的是國內疫情受控後，消費迎來短期內較爲確定性的復蘇，雖然力度尚未可知，但短期內逐漸佔據上風。預計後續還將有更多利多政策出臺，以達成穩經濟的目的。
供應：歐洲能源方面，繼芬蘭、波蘭和保加利亞之後，荷蘭成爲了最新一個被俄羅斯切斷天然氣供應的歐洲國家。俄羅斯在天然氣供應上的限制使得短期之內歐洲方面天然氣短缺的形勢很難有根本性的改變，會持續給予鋅價穩定的支撐。國內礦端產量下滑的趨勢還沒有得到改善，雖然有海外進口礦的緩解，但是總體依然偏緊。
需求：初端消費中，鍍鋅方面的開工已經出現明顯回升，而終端消費受到疫情後消費回暖的拉動，整體從強預期逐漸轉化爲現實，房地產市場開始陸續出臺利多政策，而基建方面的消費雖有延後，但是總體預期正在好轉。
庫存：從庫存上來看，國內庫存開啓去庫趨勢， LME 庫存維持低位，利多鋅價。
觀點：綜合來看，鋅短期原料端短缺，冶煉端收到歐洲方面電價影響，同事徐缺方面有較強預期並逐漸轉向現實，短期偏強。
操作建議：逢低做多
2022年6月信達期貨鋅月報
