據國際鉛鋅小組，3月全球鋅市供應短缺6300噸，2月供應過剩修正爲2.65萬噸。國內礦供應有限，冶煉廠原料庫存較爲緊張。上周鋅精礦加工費下調，北方地區加工費下調50元/噸至3600-3800元/噸，南方地區加工費下持穩於3400-3600元/噸。4月我國鋅礦進口量爲33.06萬噸，環比增29.2%，同比增15.1%。
5月隨着大型煉廠檢修結束，疊加有治煉廠提產，精鋅產量預計有增加。4月精煉鋅進口量銳減至1535.7噸，反映出海外供應的極度緊缺。截止5月20日，SMM七地鋅庫存較前一周減少1100噸至26.58萬噸；上期所鋅庫存減少527噸至16.65萬噸，期貨庫存下降5357噸至11.47萬噸，平穩下滑；LME鋅庫存微增75噸至86625噸，現貨升水升至19左右，注冊倉單小幅增長，庫存低位仍有支撐。
據Mysteel，上周鍍鋅企業開工率爲85.03%，環比升0.34%近日鋅價圍繞25500附近徘徊，壓力與支撐並存。基本面上，礦端供應依舊偏緊；精煉鋅海外產出緩慢，國內產出料增加；國內庫存穩步去化，LME鋅庫存降至絕對低位；需求端不溫不火。短期鋅價或難改震蕩格局。
