現貨方面，LME鋅現貨升水19美元/噸，前一交易日升水18.07美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於25500~25620元/噸，雙燕成交於25560~25670元/噸；0#鋅普通對2206合約報升水50~60元/噸，雙燕對2206合約報升水110~120元/噸；1#鋅主流成交於25430~25550元/噸。昨日鋅價維持震蕩，市場出貨爲主，部分持貨商主動下調升水，對2206合約報至升水50~60元/噸，對均價下浮報至15~10元/噸左右。進入第二時段，持貨商普通鋅錠對2206合約報價至升水50~60元/噸左右。整體看，市場仍以出貨爲主，跟盤成交不佳，持貨商主動下調升水報價，而貿易環節接貨較上周少有轉好，對均價貼水小幅收窄，整體成交一般。
庫存方面，5月23日，LME鋅庫存爲86000噸，較前一日減少625噸。根據SMM訊，5月23日，國內鋅錠庫存爲26.39萬噸，較上周五減少1900噸。
觀點: 昨日滬鋅偏弱震蕩。宏觀方面，央行將5年期以上LPR下調15個基點至4.45%，多地下調首套房貸款利率。近期猴痘病毒影響加劇，多國發現病例，防疫形式嚴峻。海外方面，當前能源問題仍未解決，高成本下供應繼續兌現減量，不過隨着天然氣淡季的到來，近期海外能源支撐減弱，市場交易點逐漸轉變爲需求發展情況。國內供應方面，近期雖然比值有所修復，但進口礦方面尚未出現大量成交，貿易商和冶煉廠對於進口礦的採買較爲謹慎。需求方面，在疫情影響下，傳統需求旺季表現較弱，雖然市場對疫情恢復後需求增量仍有預期，但短期下遊消費仍受限制。目前上海疫情好轉，下遊逐漸復工復產，但完全恢復預計要到6月中旬。價格方面，考慮到近期市場情緒波動較大，建議觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、海外政局變動。2、消費不及預期。3、國內疫情情況及管控政策。
