國內礦供應偏緊之勢延續，不過海外鋅精礦進口由虧損轉爲盈利，有望緩解礦端緊張局面。由於供應偏緊，河南、湖南、陝西等地區治煉廠加工費下調100-200元/噸。4月SMM中國精煉鋅產量爲49.55萬噸，環比微降0.04萬噸，前4個月累計產量196.7萬噸，同比減少1.89%，預計5月環比增加2.18萬噸至51.73萬噸。冶煉廠的原料庫存天數降至18.78天。截止5月5日，SMM七地鋅庫存環比增加4000噸至28.11萬噸；上期所鋅庫存增加3024噸至17.26萬噸，期貨庫存下降3504噸至12.29萬噸，仍居高位；LME鋅庫存下降975噸至94375噸，現貨升水回落至20左右，注銷倉單也有下滑，庫存端帶動減弱。
美元走強，金屬整體承壓。礦端供應依舊偏緊，而精煉鋅預計在5月會有增長，國內庫存開始下滑，LME鋅庫存降至絕對低位，不過現貨保持小幅升水，疫情消散後需求預計有增量。短期鋅價或震蕩偏弱，暫關注25000附近的支撐。
