一、策略提示
滬鋅：隨着海外礦山增、復產的逐步兌現，鋅精礦供應已經得到明顯改善，鋅精礦加工費的持續走高也大幅改善了煉廠的加工利潤，也將刺激冶煉廠產量的釋放，鋅精礦供應的增加也將逐步傳導至鋅錠產量的增加上來；今年鋅下遊需求的各個板塊開工率均相對下滑，結合當前訂單及經濟數據來看，後續鋅消費亦難有轉好預期。而最近中美貿易和談取得一定成效，不過該和談只是推遲了加徵關稅時間而已，目前並未看到雙方達成實質性協議的跡象，當前上期所庫存和三地社會庫存處於歷史低位，刺激本周滬鋅大幅走高，不過鋅精礦供應的增加傳導至鋅錠供應增加的趨勢難改，疊加需求疲弱仍未看到改觀跡象，滬膠遠月承壓較大，建議滬鋅1903合約在20750-21250元/噸區間逢高沽空，突破22050元/噸止損，目標位17500—18000元/噸。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅上漲0.2%至6155美元；倫鋁下跌0.4%至1932美元；倫鋅下跌0.2%至2566美元；倫鉛下跌1.4%至1949美元；倫錫上漲0.4%至19400美元；倫鎳上漲0.5%至10850美元；
從庫存來看，昨日倫銅庫存增加75噸至119975噸；倫鋁庫存增加23500噸至1094925噸；倫鋅庫存減少1300噸至113800噸。
五、重要信息
1、丸紅：截至11月底日本三大港口鋁庫存環比下降6.9%
日本貿易公司丸紅商事周四表示，截至11月底，日本三大港口鋁庫存較上個月下降6.9%至295,400噸。
2、電解鋁減產效果凸顯 國內鋁錠庫存續降
12月13日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區31.9萬噸，無錫地區54.2萬噸，杭州地區9.2萬噸，鞏義地區7.3萬噸，南海地區16.6萬噸，天津5.4萬噸，臨沂2.6萬噸，重慶2.3萬噸，消費地鋁錠庫存合計129.5萬噸，比上周四減少5.7萬噸。
3、日本再生鋁合金產量同比上漲日本鋁合金協會公布數據顯示，1-10月份日本再生鋁合金產量68.4萬噸，同比上漲3.2%。
