5月11日SMM 0#鋅錠均價25700元(-40),1#鉛均價15050(-125);LME鋅庫存88475(-0.92%)噸,鉛庫存38175(+0%)噸;投資建議:昨日滬鋅低開上漲,夜盤上漲。隨着上海疫情緩解,市場情緒出現好轉。基本面方面,目前歐洲天然氣價格易漲難跌,歐洲煉廠產量難以提升,國內冶煉廠因礦偏緊,部分煉廠檢修,供給端短期維持偏緊,LME庫存偏低。國內疫情多地復發,對需求有一定影響;中期來看,基建向好疊加房地產政策轉變以及竣工支撐,需求預期樂觀,上周鋅錠社會庫存小幅回升,社會庫存仍維持高位。目前市場情緒有所好轉,滬鋅將企穩,操作上建議止跌後謹慎做多,關注25000附近支撐。