衰退的預期引導市場 情緒能源幹擾因素仍在
【市場分析】
夜盤滬鋅低開低走，大幅下跌，滬鋅主力跌1.78%至27000關口附近震蕩，但是較外盤明顯抗跌一些，近期內外價差收斂更多的是通過外盤的回落實現，主要邏輯一方面在於美聯儲加息開啓緊縮流程，市場擔憂全球進入衰退階段，另一方面，中國的防疫政策以及海外的高價格開始對需求形成抑制，導致旺季不旺。現貨成交方面，天津市場現貨流通較少，部分貿易商仍存在持貨惜售的情況，貿易商間逢低接貨較好，下遊節後逢低補庫較好；上海倉庫提貨已恢復正常，然仍需要通行證，而少量下遊開始從上海拿貨，外加到貨較少下，上海庫存小降，另外出口仍在炒作，市場流通貨收緊，帶動升水小幅上行，整體成交小幅轉好；歐洲能源方面，最近電力價格和能源價格維持高位，並有一定程度的反彈，但是鋅市場對能源的敏感度下降；安泰科反饋能源價格上漲對產量的影響可能被過高估計，主要原因包括：一方面歐洲地區多數國家和企業致力於發展可再生能源，比如Boliden公司的一季度精鋅產量基本未受到能源價格上漲的影響，正在考慮出售過剩電力，以獲取更高的利潤；另一方面，歐洲鋅冶煉企業通常會按照用電量的60%-70%，籤訂電力長單合同，因此電力價格的短期波動影響有限；此外，部分可同時生產原生鋅和再生鋅的冶煉企業，比如嘉能可位於意大利的Porto Vesme冶煉廠，原料來自鋅精礦和鋼廠電爐煙灰，根據ILZSG數據顯示，意大利的再生、原生的波動基本此消彼長，這或許意味着，該廠原生鋅的檢修亦或是減產，可以部分或全部通過再生系統來彌補。預計隨着各冶煉廠產量釋放和其他地區出口至歐洲的鋅錠到貨，市場對精鋅供應緊缺的擔憂情緒將有所緩解。
【交易策略】
單邊：滬鋅近期高位回落，外盤持續大跌，且近期跌破去年年底以來的上升趨勢線，並在短期日K線下跌的壓力下下跌，且LME金融多頭持倉量持續大減後，鋅價投機的意義減少，前期壓力位LME在4050美元/噸左右，預期支撐位在3600美元/噸一帶；滬鋅在經歷過4月中下旬的大跌後經過中樞震蕩整理有進一步回落的空間，前期壓力位在27500一帶，預期支撐位在25500附近，所以建議維持空頭的看法操作，短線急跌的情況下勿追空，最近能源價格上漲，有反彈的概率，控制節奏(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
