周四滬鋅主力2206合約期價日內震蕩偏強，夜間震蕩偏弱，收至27640元/噸，跌幅達0.29%。倫鋅震蕩偏弱，收至4133元/噸，跌幅達2.28%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於27630~27750元/噸，0#鋅普通對2205合約報貼水30~10元/噸噸。上海提貨有所恢復，持貨商持證可提貨，然車不好找，在此情況下，市場炒作雙燕出口，其升水飆升。美國2022一季度GDP年化增速爲-1.4%，爲2020年中旬以來首次轉負。由於在Kazzinc的Zhairem業務的處理能力爬坡面臨持續挑戰，嘉能可將2022年鋅產量指導目標下調9%10萬噸)。一季度鋅產量爲24.15萬噸，同比下降15%，因爲其在哈薩克斯坦的Zhairem運作出現延誤。株冶集團今年1-4月產出99.997%鋅錠28190噸，產出率達到74%，完成今年年度計劃的78.3%，較2021年全年產量大幅度提升5.8倍。SMM：5月國產鋅礦加工費報3500-3800元/金屬噸，均值環比減少100元/金屬噸；進口礦加工費報220-260美元/幹噸，均值環比增加60美元/幹噸。昨日LME鋅庫存減2625噸至96275噸。基本面看，因拒絕盧布結算，俄羅斯通停止向保加利亞和波蘭供應天然氣，能源炒作再起。但歐洲消費季節性回落，能源影響邊際減弱，不過政治博弈及海外低庫存令鋅價底部支撐仍較爲穩固。國內看，供給端變化不大，需求側仍顯偏弱。盡管近期疫情運輸管控有所放緩，但黑色價格偏弱導致鍍鋅管銷售不暢，企業利潤倒掛下導致備貨意願不足，鍍鋅板塊總體開工率維持弱勢運行；氧化鋅企業則受疫情及環保督察雙重壓力，開工率表現偏弱。但在穩增長背景下，終端基建向好預期不改，疫情好轉後實物量需求有望兌現。整體來看，美聯儲5月加息臨近，且日元歐元等大幅貶值，美元上漲至103上方，金屬承壓。國內疫情仍顯嚴峻且臨近五一長假，市場交投情緒較淡，短期鋅價或維持震蕩。
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