現貨方面，LME鋅現貨升水58美元/噸，前一交易日升水54.25美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於27420~27590元/噸，雙燕暫無報價；0#鋅普通對2205合約報貼水40~30元/噸，雙燕暫無報價；1#鋅主流成交於27350~27520元/噸。昨日鋅價維持震蕩，市場成交圍繞貿易環節，隨着進入下月票成交，市場貼水繼續擴大，昨日對2205合約報至貼水40~3元/噸，貿易商對均價下浮報至10~20元/噸左右。進入第二時段，持貨商普通鋅錠對2205合約報價至貼水40~30元/噸左右，市場成交氛圍走弱。整體看，隨着市場轉至對下月票交易，貼水再次擴大，均價亦是下浮成交，貿易商當前收獲意願較低，成交清淡。
庫存方面，4月27日，LME鋅庫存爲98900噸，較前一日減少2350噸。根據SMM訊，4月25日，國內鋅錠庫存爲28.39萬噸，較上周五增加300噸。
觀點: 昨日滬鋅窄幅震蕩。宏觀方面，中央財經委要求全面加強基礎設施建設，加快新型基礎設施建設，提升傳統基礎設施水平。財政部數據顯示一季度國有企業營業總收入和利潤總額同比增長。海外方面，部分冶煉產能恢復但整體情況仍不樂觀，供應持續偏緊。歐盟目前暫未對以盧布方式結算天然氣達成共識，歐洲天然氣價格仍存在波動風險。海外礦端由於冶煉企業未完全恢復產能導致鋅礦供應相對寬鬆。國內供應方面，國內礦復產緩慢，加之海外礦進口困難，礦端較爲緊張。鋅錠進口虧損維持5000元/噸以上高位，考慮到當前滬倫比值較低，需關注後續出口情況。消費端，近期北京疫情加重或將影響物流運輸。華東上海防疫形勢有所轉好，部分道路運輸恢復正常。但現貨市場成交較之前仍舊疲軟。下遊終端更多的尋求其他地區貨源。近期鋅錠整體庫存較此前有所累積，仍有階段性累庫的情況。價格方面，國內疫情對下遊採購及運輸幹擾較大，鋅價受到一定拖累，短期建議中性對待，但海外冶煉高成本疊加低庫存格局對鋅價下方仍有所支撐。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、海外政局變動。2、消費不及預期。3、國內疫情情況及管控政策。
