隔夜倫鋅小幅低開後弱勢震蕩收十字小陰線。滬鋅高位小幅回落。近期多空因素交織下,油價不斷走弱,歐洲天然氣價格大幅回落,但仍處於相對較高的位置,且俄烏衝突仍具有較大的不確定性。基本面方面,中期海外進口礦加工費快速上漲,海外礦端供需矛盾緩和。國內 3 月產量較 2 月預計增加,但國內鋅精礦加工費繼續低位,預計鋅供應端增加有限。國內疫情導致物流交通運輸困難,鋅下遊終端需求繼續低迷。中期國內穩經濟增長預期和成本支撐邏輯下,鋅價中期偏強。短期需求拖累和原油波動較大下,鋅價高位風險加劇,不宜追高。