利多因素
1、美國將延長對來自中國的 352 種商品的關稅豁免。被豁免的商品包括特定種類的電子元件、自行車零件、電機、機械、化學品、海鮮和行李袋。
2、美國 3 月 Markit 制造業 PMI 初值 58.5，預期56.3，2 月終值 57.3；歐元區 3 月制造業 PMI 初值 57，預期 56，2 月終值 58.2；英國 3 月制造業PMI 初值 55.5，預期 57，2 月終值 58。
3、財政部副部長 許宏才：2022 年，退稅減稅總量歷史最高，今年退稅減稅總量達到 2.5 萬億元，其中主要的措施是留抵退稅，規模約 1.5 萬億元，直接爲市場主體提供現金流，有效緩解企業資金
壓力。
利空因素
1、聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）更新了最新的全球經濟預測。聯合國經濟學家稱，由於俄羅斯和烏克蘭衝突的不利影響開始逐漸體現而下調了今年全球經濟增長預測。今年世界經濟增長預測將下調 1%至 2.6%，不到去年增長 5.5%的一半。
2、乘聯會表示，3 月狹義乘用車零售銷量預計 158萬輛，同比下降 10.4%。由於本次受疫情影響的地區較多，且疫情仍處於動態變化中，3 月車市的具體影響程度仍需進一步觀察。
3、挪威央行將基準利率上調 25 個基點至 0.75%。匈牙利將一周存款利率上調 30 個基點至 6.15%。墨西哥央行加息 50 個基點至 6.5%。
周度觀點策略總結：地緣政治衝突下對俄直接的金融、貿易制裁進一步提高了全球通脹水平，大宗商品市場波動性加大，全球經濟增長趨緩，聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）預測今年世界經濟增漲下調 1%至 2.6%，不到去年增長 5.5%的一半。美國、英國、挪威、墨西哥等多國央行加息以應對通脹。國內穩增長政策持續發力，2022 年退稅減稅總量達到 2.5 萬億元，退稅減稅總量歷史最高。
海外市場仍受能源問題的困擾，精煉鋅成本支撐較強， LME 鋅庫庫存則依舊保持降庫趨勢，供應偏緊。國內精煉鋅產量在快速恢復，SMM 預計 2022 年 3 月國內精煉鋅產量環比增加 7.02 萬噸至52.85 萬噸，較 2 月大幅增加，同比去年增加 3.17 萬噸或 6.37%。庫存方面，鋅錠社會庫存較上周下降 0.89 萬噸（或 3.32%），連續 3 周降庫。下遊消費方面，房地產需求較爲乏力；基建對鋅的需求還要一定時間才能落地，預計 2 季度能在終端消費上體現。芯片供應緊張問題緩解，2 月份中國汽車產量同比上升 20.6%。滬倫比值走低，利好國內鋅出口。但近期國內疫情擾動，預計短期消費端將受到一定抑制。
綜合來看，國內市場處於供應偏寬鬆的格局，海外基本面較強，整體爲外強內弱。在地緣政治衝突、海外通脹加息、國內穩增長政策的環境下，預計鋅價維持高位運行。操作上，建議在25200-26500 區間逢低買入。
2022年第13周瑞達期貨鋅周報
