夜盤滬鋅小幅高開低走，倫鋅近兩日大幅波動，滬鋅被動跟隨。基本面情況近期變化不大，總體仍是外強內弱，具體而言，俄烏局勢反復，歐洲電價和天然氣大起大落，但絕對值一直保持在高位，對於歐洲精鋅供應仍構成限制，此外，海外消費尚可，LME庫存持續去庫，歐洲精鋅庫存僅剩500噸，創歷史新低。國內供應方面，由於國產礦加工費始終不能回升，冶煉廠利潤處在低位，疊加環保、能耗雙控等政策，煉廠放量積極性一定程度上受限，國內消費方面持續疲軟，交易所庫存、社會庫存處於近年來的高位，這也正是滬鋅弱於倫鋅的核心原因。後市，我們認爲，中長期維度上，待行情從事件衝擊回歸到基本面之後，國內盡管有穩增長政策下鋅消費增量的預期，但同時供應端也有恢復供應的預期，滬鋅後市在中長期趨勢上可能還是偏弱運行的。短期內，鋅價衝高後回調風險較大，不過，俄烏問題多有反復，疊加LME資金情緒狂熱，短期鋅價或重陷巨幅波動中，風險較大，短線建議觀望。
