國內鋅礦庫存維持低位，四月加工費或繼續下調。消息稱法國Audy冶煉廠將於未來幾周復產，但由於能源價格高企，目前無法恢復至滿產狀態。中短期，能源問題不能解決，供應端對鋅價仍有支撐。據Mysteel，上周主流港口鋅精礦庫存爲15.3萬噸，環比小增0.3萬噸。中國1-2月鋅產量爲105.6萬噸，同比下滑1.8%。上周SMM七地鋅鏈庫存總量爲27.62萬噸，環比下降9000噸；上期所鋅庫存增加2748噸至17.65萬噸，期貨庫存增加8349噸至13.02萬噸，處於偏高位置；LME鋅庫存增加2600噸至14.33萬噸，現貨保持在平水附近。據SMM調研，上周疫情影響下企業運輸受限，鍍鋅廠成品庫存累增；氧化鋅企業開工率爲62.8%，較上周上升5.7%，原料庫存消耗。
地緣政治局勢緩解，國內庫存高位，需求良葵不齊，使得鋅價上方承壓；而鋅礦供應略偏緊，精煉鋅產出恢復慢，供應端依舊有支撐。短期鋅價或保持區間震蕩。
