周四滬鋅主力2205合約日內震蕩偏強，夜間低開震蕩，收至25385元/噸，漲跌幅持平。倫鋅橫盤震蕩，收至3835美元/噸，漲幅達0.7%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於25340~25420元/噸，0#鋅普通對2204合約報貼水30~10元/噸。由於疫情影響，下遊企業長單接貨爲主，對於散貨接貨意願極差，市場交投清淡，成交極差。美國至3月12日當周初請失業金人數21.4萬人，預期22萬人。歐元區2月CPI終值同比上升5.9%，續創紀錄新高。英國央行加息25個基點至0.75%，符合預期，此次爲連續第三次加息。Nyrstar公司稱接下來幾周，今年一月減產的Auby鋅冶煉廠（位於法國17.2萬噸/年）將會控產運行，不過當前電價令其位於歐洲的冶煉廠仍無法滿產運行。昨日LME庫存減175噸至144025噸。
基本面看，3月檢修企業逐步復產，精煉鋅產量或環比增7.02萬噸至52.85萬噸，供應端修復。初端需求恢復較慢，近期各地疫情再起，運輸不暢影響生產，加之終端訂單較少，鍍鋅企業利潤出現倒掛；氧化鋅企業受終端穩定恢復而開工率回升，需求端維持強預期弱現實格局。
整體看，美聯儲加息正式落地，加之俄烏雙方已準備好有條件停火撤軍計劃，宏觀不確定性因素降溫。新星重啓部分煉廠，但當前高電價依然制約恢復進度，隨着採暖季臨近尾聲，能源支撐邏輯將不斷減弱。近期市場關注點轉向國內消費，多地疫情爆發降低消費預期。目前市場仍在評估本輪疫情的影響程度，短期鋅價缺乏確定性指引。不過，伴隨着鋅價高位回落，下遊採購情緒改善，國內累庫放緩，疊加出口利潤豐厚，庫存拐點或臨近，加之國內財政刺激政策預期仍較強，鋅價進一步下行空間有限。
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