現貨方面，LME鋅現貨貼水1.5美元/噸，前一交易日貼水17美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於25340~25420元/噸，雙燕成交於25350~25450元/噸；0#鋅普通對2204合約報貼水30~10元/噸，雙燕對2204合約報升水0元/噸；1#鋅主流成交於25270~25350元/噸。昨日鋅價小幅反彈，受疫情影響，市場跟盤成交疲弱，跟盤貼水擴大，對2204合約報至貼水30~10元/噸，對均價貼水15~20元/噸左右。進入第二時段，貼水仍然疲弱，持貨商普通鋅錠對2204合約報至貼水40~20元/噸附近。整體看，昨日市場成交不佳，由於疫情影響，下遊企業長單接貨爲主，對於散貨接貨意願極差，而部分貿易商由於核酸等問題，目前居家辦公或停止業務，市場交投清淡，成交極差。
庫存方面，3月17日，LME庫存爲144025噸，較前一日減少175噸。根據SMM訊，3月14日，國內七地鋅錠庫存爲28.57萬噸，較上周五增加0.05萬噸。
觀點: 昨日滬鋅高位震蕩。宏觀方面，美聯儲加息25基點並暗示年內還會加息6次，此舉迫使美債收益率上漲，美元走弱。日本福島附近海域發生強震，目前暫未對當地有色企業造成過大影響。海外方面，Nyrstar公司宣布將重啓其位於法國的Auby冶煉廠，但將會控產運行，主因當前電價較高無法滿產。國內方面，近期冶煉廠產能較上月有所回升，但由於“兩會”的召開以及“雙控”政策的繼續落實，預計產能恢復有限。消費端，由於近期各地爆發疫情，導致華北鍍鋅企業開工和貨物運輸受到阻礙；華東地區由於疫情影響成交較之前有所弱化；華南鋅合金企業開工率逐步回升，目前貿易商出貨還算正常，下遊逢低補庫。近期鋅錠整體庫存較此前有所回落，但幅度不大，仍有階段性累庫的情況。價格方面，近期國內疫情對下遊採購及運輸幹擾較大，但宏觀政策面向好對市場情緒有提振效果，短期單邊上建議以偏多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、海外政局變動。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
