周三滬鋅主力2205合約日內震蕩上行，夜間高開低走，收至25210元/噸，漲幅達0.64%。倫鋅橫盤窄幅震蕩，收至3799美元/噸，漲幅達0.03%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於25000~25170元/噸，0#鋅普通對2204合約報貼水20~0元/噸。鋅價小幅反彈，受疫情影響，市場跟盤成交疲弱，小幅貼水，目前倉庫出庫物流均不暢，加之上海各地區陸續進行核酸，市場成交清淡。美聯儲加息25個基點，符合市場預期，同時稱最快5月宣布縮表。俄烏雙方準備好了一份在烏克蘭保持中立、裁軍的前提下實施的停火撤軍計劃。國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，強調保持經濟運行在合理區間，保持資本市場平穩運行。昨日LME庫存增225噸至144200噸。
基本面看，3月檢修企業逐步復產，精煉鋅產量或環比增7.02萬噸至52.85萬噸，供應端修復。初端需求恢復較慢，近期各地疫情再起，運輸不暢影響生產，加之終端訂單較少，鍍鋅企業利潤出現倒掛；氧化鋅企業受終端穩定恢復而開工率回升，需求端維持強預期弱現實格局。
整體看，美聯儲加息正式落地，加之俄烏雙方已準備好有條件停火撤軍計劃，市場擔憂情緒放緩，前期對歐洲能源問題炒作進一步降溫。近期市場關注點轉向國內消費，多地疫情爆發降低消費預期。
目前市場仍在評估本輪疫情的影響程度，短期鋅價缺乏確定性指引。不過，伴隨着鋅價高位回落，下遊採購情緒改善，國內累庫放緩，疊加出口利潤豐厚，庫存拐點或臨近，加之國內財政刺激政策預期仍較強，鋅價進一步下行空間有限。
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