現貨方面，LME鋅現貨貼水22.5美元/噸，前一交易日升水20.5美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於26290~26670元/噸，雙燕成交於26300~26670元/噸；0#鋅普通對2204合約報貼水80-70元/噸，雙燕對2204合約報貼水60元/噸；1#鋅主流成交於26220~26600/噸。昨日鋅價大幅回撤，但下遊畏高難有成交。市場對2204合約報至貼水80~70元/噸，對均價貼水20~10元/噸。進入第二時段，持貨商報價不變，對普通鋅錠對2204合約報至貼水80~70元/噸附近。整體看，鋅價下挫，但下遊仍持看跌狀態，保持觀望狀態，買貨意願不強，貿易活躍度尚可，均價貼水收窄，但整體在成本壓力下，持貨商報價相對維持。
庫存方面，3月9日，LME庫存爲141050噸，較前一日減少200噸。根據SMM訊，3月7日，國內七地鋅錠庫存爲28.7萬噸，較上周五增加0.28萬噸。
觀點: 昨日滬鋅偏弱震蕩，外強內弱格局較爲明顯。近期海外天然氣價格仍在高位，歐洲冶煉企業電力成本居高不下，縮減產能或進一步擴大。國內方面，近期冶煉廠產能較上月有所回升，但由於“兩會”的召開以及“雙控”政策的繼續落實，預計產能恢復有限。消費端，國內下遊企業已經逐步復產，但受高鋅價影響採購基本以維持剛需爲主。行業開工率也在小幅回升但仍未達到高點，還需進一步等待庫存的階段去庫。庫存方面，庫存數據顯示國內庫存有所增加。價格方面，海內外冶煉高成本對鋅價有一定支撐加之海外鋅廠存在進一步減停產的可能，單邊上建議以偏多思路對待，但近期內外盤波動較大需防範風險。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、海外政局變動。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
