外盤走勢:今日倫鋅探底回升，有效運行於均線組下方。截止北京時間15:05，3個月倫鋅報2504美元/噸，微跌0.22%。持倉方面，截止11月22日，倫鋅持倉量爲22.7萬手，日減1648手，顯示隨着鋅價延續盤整，多空交投趨於謹慎。
現貨方面：11月26日SMM現貨0#鋅報價爲21280-21380元/噸，均價較上一交易日下降350元/噸。SMM報道，部分煉廠低價略有惜售，新長單伊始，市場報價存在分歧，國產鋅錠報價上擡帶動進口報價同步返升，價差變動不大。進入第二交易時段，市場報價迎來進一步調整，轉爲升水170-180元/噸左右，貿易商間交投較爲平淡，但鋅價大跌後，下遊入市採購積極性改善，實際消費回暖，成交貨量較上周五變化不大。
內盤走勢：滬鋅主力1901合約探底回升，五連陰，觸及9月19日以來新低20330元/噸。尾盤報收20600元/噸，較上一日收盤價跌2.21%。期限結構方面，滬鋅延續近高遠低的負向排列，滬鋅1901合約和1902合約的負價差微縮至245元/噸。
市場焦點：亞市美元指數震蕩走弱，現交投於96.8，微跌0.1%。期間歐盟通過英國脫歐協議草案，但警告英方不會有更好協議、不會重啓談判，歐元下挫提振美元。而美股重挫，油價暴跌使投資者買入避險資產美元。此外日本11月制造業PMI初值 51.8，爲2016年11月以來新低。
行情研判：11月26日滬鋅主力1901合約探底回升至20330元/噸，五連陰。期間受美震蕩走弱支撐，然而受美股走弱和原油暴跌打擊風險偏好影響，宏觀偏空。此外滬鋅基本面較弱，下遊消費疲軟影響，因而領跌有色金屬。短期鋅市空頭氛圍較濃。操作上建議滬鋅主力1901合約可背靠20900元/噸之下逢高空，入場考20650元/噸，目標關注20300元/噸。
