烏俄危機升級，能源供應引市場憂慮，暫觀望
【現貨】3月7日，SMM0#鋅26540元/噸，環比+770元/噸，對主力貼水115元/噸，環比-10元/噸。
【供應】2022年1月SMM中國精煉鋅預計產量51.76萬噸，環比增加0.43萬噸或環比增加0.83%，同比減少4.56%。預計2022年2月國內精煉鋅產量環比減少6.46萬噸至45.3萬噸，較1月大幅減少，同比去年減少1.82萬噸或3.87%。2022年1~2月精煉鋅累計產量爲97.1萬噸，同比去年同期減少4.23%。
【需求】3月4日當周，鍍鋅開工率爲71.03%，周環比上升5.9個百分點；壓鑄鋅合金開工率76.18%，周環比上升10.51個百分點；氧化鋅開工率50.8%，周環比上升9個百分點。下遊節後陸續復工復產。
【庫存】3月4日，國內七地社會庫存28.42萬噸，周環比+0.78萬噸；3月4日，LME鋅庫存約14.3萬噸，周環比-0.2萬噸。
【邏輯】烏俄危機持續發酵，市場擔心歐洲能源供應持續緊張危及精煉鋅供應。原料緩慢補庫，北方礦山受天氣及環保影響開工仍受限，加工費整體低位，原料供應緊張。“兩會”將今年GDP目標定在5.5%，爲市場預期值的上限，高於去年5.1%，偏樂觀。短期或維持高位震蕩。
