向上驅動源自海外，外強內弱延續 宏觀方面，歐美等國紛紛表示制裁俄羅斯的背景下，歐洲地區天然氣及原油供應短期出現缺口的預期較強，繼而推升能源價格，而在高能源價格支撐下，鋅價近期不斷走強。國內方面，經濟穩增長背景下，基建投資作爲拉動GDP重要着力點，旺季需求預期並不悲觀。當前內外鋅價分化，主要是由於國內鋅基本面較弱，節後國內鋅錠社庫累庫高於去年同期，下遊加工企業由於環保等原因節後復工受到影響，疊加高鋅價背景，剛需外需求受到壓制，企業採買態度謹慎，上遊挺價意願不強。
短期看，影響鋅價的主要驅動仍是地緣政治走向，倫鋅受到較強支撐，滬鋅由於國內需求端恢復不及預期拖累，或將繼續弱於倫鋅，不過俄烏衝突背景下，多頭整體相對強勢，在海外價格帶動下，國內鋅價下方空間有限。中長期看，後市關注國內旺季需求以及內外比價走低對出口的刺激。綜上，預計鋅價短期維持高位震蕩偏強，近期波動或有所擴大，維持逢低做多策略。
