今日滬鋅指數增倉 1.18 萬手至 26.74 萬手，上漲 695 元/噸或 2.69%，今日最高點突破 27000 元/噸，逼近前高。最近鋅的邏輯是能源斷供的預期上，天然氣價格和原油價格繼續上行，歐洲電費價格也達到了新的高度，市場對歐洲地區鋅冶煉廠虧損減產的預期帶動 LME 鋅價走強，雖然國內弱勢，但是鋅在內外價差打開出口窗口的前提下，被動跟隨上漲，目前尚未看到出口的跡象，歐洲地區鋅冶煉產能佔全球的 16%，所以這部分量的縮減會導致市場極度的擔憂供應緊張。供應方面，國內冶煉廠三月份投復產較多，供應端修復，二八分成促使國內冶煉廠利潤修復，且社會庫存高於往年同期水平，國內供應端表現並不利多。需求方面，鋅價連續上漲抑制了下遊企業的採購需求，但是上周也有部分下遊擔憂進一步上漲提前點價採購，以剛需採購爲主，市場整體成交情況一般，目前需求整體還是偏弱，尤其是今天大漲後下遊需求直接進入冰點，但是市場預期兩會之後基建的預期開展較好，所以在成本驅動疊加後市預期的大邏輯下，鋅價易漲難跌。
短期邏輯以海外能源及電費高價抑制供應生產爲主要邏輯，在當前進口利潤虧損逼近 5000 元/噸的前提下，內盤也會被迫跟漲，維持強勢；套利方面，遠月內外盤反套回歸做多進口利潤或者鎖定出口利潤機會非常好，有現貨渠道的企業可以嘗試，在局勢尚不明了的情況下，不建議虛盤操作。
