現貨方面，LME鋅現貨升水16.25美元/噸，前一交易日升水20.5美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於25880~26110元/噸，雙燕成交於25900~26150元/噸；0#鋅普通對2204合約報貼水60-80元/噸，雙燕對2204合約報升水-40元/噸；1#鋅主流成交於25810~26040/噸。昨日部分持貨商開始收貨，對均價貼水收窄，然下遊企業幾無接貨，跟盤報價進一步下滑。進入第二時段，持貨商普通鋅錠對2204合約報至升水-60~-80元/噸附近。整體看，鋅價高位震蕩，貿易商之間成交相對活躍，然下遊成交幾無，總體相對尚可。
庫存方面，3月3日，LME庫存爲142725噸，較前一日減少450噸。根據SMM訊，2月28日，國內七地鋅錠庫存爲28.35萬噸，較上周五增加0.71萬噸。
觀點: 昨日滬鋅日間震蕩走強，夜盤維持高位。近期總部位於瑞士的“北溪2號”天然氣管道公司正在考慮申請破產，加之俄烏衝突仍在延續，能源問題引發市場擔憂，海外減產或進一步擴大，牽動鋅價繼續上行。國內方面，隨着冬奧會的閉幕，大能耗大污染企業環保限產將有所緩解，但因爲“雙控”政策的落實，預計產能恢復有限且無法有更多產能投產。消費端，國內下遊企業已經逐步復產，但受高鋅價影響採購基本以維持剛需爲主。行業開工率也在小幅回升但仍未達到高點，還需進一步等待庫存的階段去庫。庫存方面，庫存數據顯示國內庫存有所增加，對價格有一定壓力。價格方面，海內外冶煉高成本對鋅價有一定支撐加之海外鋅廠存在進一步減停產的可能，單邊上建議以偏多思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、海外政局變動。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
