烏俄危機升級，能源供應引市場憂慮，偏強震蕩
【現貨】3月2日，SMM0#鋅25340元/噸，環比+250元/噸，對主力貼水95元/噸，環比-100元/噸。
【供應】2022年1月SMM中國精煉鋅預計產量51.76萬噸，環比增加0.43萬噸或環比增加0.83%，同比減少4.56%。預計2022年2月國內精煉鋅產量環比減少6.46萬噸至45.3萬噸，較1月大幅減少，同比去年減少1.82萬噸或3.87%。2022年1~2月精煉鋅累計產量爲97.1萬噸，同比去年同期減少4.23%。
【需求】冬奧會結束後，下遊復工。2月25日當周，鍍鋅開工率爲65.13%，周環比上升13.59個百分點；壓鑄鋅合金開工率65.67%，周環比上升25.15個百分點；氧化鋅開工率41.8%，周環比下滑1個百分點。下遊復工復產後多以消耗節前原料爲主。
【庫存】2月28日，國內七地社會庫存28.35萬噸，較上周五增加0.71萬噸
【邏輯】加工費低位，原料供應緊張。部分煉廠春節期間放假，2月國內精煉鋅產量環比減少6.46萬噸至45.3萬噸。烏俄危機升級，市場擔心歐洲能源供應持續緊張危及精煉鋅供應，鋅價偏強震蕩。
