近期在冬奧會和兩會背景下，國內部分礦山受到管控，開採和復工受限，周度鋅精礦加工費下降100-200元/金屬噸不等，進口加工費也有上漲之勢。據Mysteel，上周主流港口鋅精礦庫存爲20.2萬噸，相對適中。本周一SMM七地鋅錠庫存總量爲28.35萬噸，較周五增加7100噸；上期所鋅庫存增加6386噸至17.27萬噸，期貨庫存增加3596噸至10.85萬噸，庫存水平略偏高，不過增速放緩；LME鋅庫存減少3375噸至14.44萬噸，略偏低，現貨升水3月期貨在20附近。據SMM調研，上周鍍鋅企業基本復產，但整體終端復工有所延後；壓鑄鋅合金開工繼續提升，整體產量呈恢復性增長，銷售亦有改善，成品庫存去庫；上周氧化鋅企業開工率下降1%至41.8%。
俄烏衝突引發對歐洲天然氣供應的擔憂，進而影響海外冶煉企業的開工，礦端供應恢復也較慢，國內精煉鋅短期增量也比較有限，國內庫存增長速度放緩，LME庫存略偏低，需求端尚可；短期鋅價或震蕩偏強。
