現貨方面，LME鋅現貨升水20.5美元/噸，前一交易日升水21.75美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於25350~25400元/噸，雙燕成交於25370~25420元/噸；0#鋅普通對2204合約報貼水50-60元/噸，雙燕對2204合約報升水-40~-30元/噸；1#鋅主流成交於25280~25330/噸。昨日鋅價高位震蕩，市場參與詢價的貿易商減少，升水再度下行，對2204合約報至升水-50元/噸，持貨商大多對均價報價，成交無幾。進入第二時段，貼水幅度擴大，持貨商普通鋅錠對2204合約報至升水-60~-50元/噸附近。整體看，鋅價高位震蕩，下遊看跌情緒濃厚，持貨商移至對04合約報價，對盤面貼水擴大，對均價亦報貼水爲主，跟盤成交幾無。
庫存方面，3月2日，LME庫存爲143175噸，較前一日減少725噸。根據SMM訊，2月28日，國內七地鋅錠庫存爲28.35萬噸，較上周五增加0.71萬噸。
觀點: 昨日滬鋅震蕩走強。近日歐洲議會決議限制進口俄羅斯石油和天然氣，加之俄烏衝突仍在延續，能源問題引發市場擔憂，海外減產或進一步擴大。國內方面，隨着冬奧會的閉幕，大能耗大污染企業環保限產將有所緩解，但因爲“雙控”政策的落實，預計產能恢復有限且無法有更多產能投產。消費端，國內下遊企業已經逐步復產，但受高鋅價影響採購基本以維持剛需爲主。行業開工率也在小幅回升但仍未達到高點，還需進一步等待庫存的階段去庫。庫存方面，庫存數據顯示國內庫存有所增加，對價格有一定壓力。價格方面，海內外冶煉高成本對鋅價有一定支撐加之海外鋅廠存在進一步減停產的可能，單邊上建議以偏多思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、海外政局變動。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
