周一滬鋅主力2204合約日內震蕩上行，夜間先揚後抑，收至25145元/噸，漲幅達0.96%。倫鋅衝高回落，收至3653美元/噸，漲幅達0.87 %。現貨市場：上海0#鋅主流成交於24830~25020元/噸，0#鋅普通對2203合約報升水-10~10元/噸。鋅價反彈後，下遊企業接貨意願較差，持貨商對均價報貼水爲主。美聯儲博斯蒂克：3月是否加息50個基點取決於下周的通脹報告。烏克蘭總統：俄烏會談沒有取得預期結果，或將於白波邊境舉行下一輪談判。工信部：今年的目標是新建5G基站60萬個以上。SMM：3月國產鋅礦加工費報3800-4000元/金屬噸，環比減少100元/金屬噸；進口礦加工費報130-150美元/幹噸，環比增加40美元/幹噸。截至本周一七地鋅錠庫存總量爲28.35萬噸，較上周五增加7100噸。昨日LME庫存減300噸至144100噸。
基本面看，3月國產加工費延續下行態勢，原料供應維持偏緊，或繼續限制冶煉企業爬產進度。當前或內需求延續弱現實強預期格局，初端復產低於預期導致近幾周社會庫存延續增勢，超市場預期，施壓鋅價。同時，盡管俄烏局勢仍顯緊張，但歐洲能源對鋅價影響邊際減弱，提振有限。不過，採暖季結束前，歐洲煉廠復產概率低，仍託底鋅價。同時，國內寬貨幣寬信用的事實之下，鋅價上漲的邏輯仍難以證僞。
整體來看，昨日俄烏談判安撫了市場情緒，金屬普漲。不過當前地緣政治形勢仍不明朗，且市場仍等待需求的進一步指引，短期鋅價或延續寬幅震蕩。
操作建議：逢低做多
