2月28日SMM 0#鋅錠均價25020元(190),1#鉛均價15375(0);LME鋅庫存144100(-0.21%)噸,鉛庫存44325(-0.06%)噸;
投資建議:昨日滬鋅上漲,夜盤上漲。俄烏危機加劇,但歐美對俄制裁力度有限,目前對供給影響有限,反而加劇市場避險風險,關注歐美對俄制裁力度及俄烏危機走勢。當前歐洲天然氣價格易漲難跌,冶煉端仍難以改變虧損局面,供給端短期維持偏緊。需求端初端開工率節後緩慢恢復,對市場有一定拖累;中期來看,基建向好疊加房地產政策轉變以及竣工支撐,上半年需求預期樂觀,上周鋅錠社會庫存繼續小幅增加,節後需求尚在恢復中。目前鋅礦仍存在結構性短缺,操作上建議謹慎做多。