供應有復蘇預期 需求仍將分化
【市場分析】
昨夜滬鋅高開低走，持續增倉打壓，空頭開盤後和盤中反彈後兩次增倉打壓，做空意圖明顯，導致滬鋅在銅鋁鋅鎳等基本金屬中表現最差，這個和供需雙弱基本面基本印證。
基本面方面，供應端預期開始恢復，安泰科樣本企業鋅及鋅合金產量1月份爲44.4萬噸，同比增長下降8.2%，環比減少1.2萬噸，日均產量環比下降2.6%，預估2月份產量環比減少1.4萬噸至43萬噸左右，SMM預計3月份鋅產量將會明顯高於往年同期，表現較好，目前地域爭端大幅緩解，能源價格暴跌，對歐洲地區鋅冶煉受到抑制的預期緩解，從庫存來看，實際目前供需還是呈現平衡的狀況，並未出現短缺。需求，現實很弱，預期基建走強，但是地產還是很弱，所以也有需求不及預期的情況。
從交易的角度考慮，當前的價格已提前透支較好的預期，除非有超出預期的減產和需求爆發，後市需要對需求端驗證，標的物就是庫存和中遊的開工率。
【交易邏輯】
單邊：目前的邏輯在於海外能源導致的但是伴隨能源價格大跌，供應偏低的預期有望緩解，疊加保供穩價的聲音再起，供應端緊張的預期有所鬆動，伴隨需求端的逐漸被驗證，方向會趨於明朗，目前來看，庫存因素已經表現的不如人意，從走勢上來看，內外盤整體表現偏弱（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
