歐天然氣價格暴跌 供應有復蘇預期
【市場分析】
昨夜滬鋅低開高走後震蕩走弱，日內窄幅波動，走勢較弱。目前基本面矛盾不明顯，供需雙弱的現實。盤面來看，整體持倉變動不大，部分頭寸 03 合約移倉至 04，目前日線處於布林通道中軌支撐，均線 20 日線支撐位，目前來看已經連續四天收陰。
基本面方面，安泰科對國內 51 家冶煉廠（涉及產能 630 萬噸）產量統計結果顯示，2022 年 1月樣本企業鋅及鋅合金產量爲 44.4 萬噸，同比增長下降 8.2%，環比減少 1.2 萬噸，日均產量環比下降 2.6%。修正後的 2022 年 12 月份樣本總產量爲 45.6 萬噸，同比減少 6.1%。2 月份預計湘西、內蒙、甘肅等地環比有小幅下降，預估 2 月份產量環比減少 1.4 萬噸至 43 萬噸左右。考慮生產天數的變化來看，1-2 月份產量環比累計減少 2.6-3 萬噸。
此外，受昨日俄羅斯主動示好撤軍，地域爭端大幅緩解，能源價格暴跌，對歐洲地區鋅冶煉受到抑制的預期緩解。
從交易的角度考慮，當前的價格已提前透支較好的預期，除非有超出預期的減產和需求爆發，後市需要對需求端驗證，標的物就是庫存和中遊的開工率。
【交易邏輯】
單邊：目前的邏輯在於海外能源導致的但是伴隨能源價格大跌，供應偏低的預期有望緩解，疊加保供穩價的聲音再起，供應端緊張的預期有所鬆動，伴隨需求端的逐漸被驗證，方向會趨於明朗，目前來看，庫存因素已經表現的不如人意，從走勢上來看，內外盤整體表現偏弱（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
