下方支撐強，深跌難度大
宏觀方面，目前政策端對基建託底作用較強，中長期看基建對用鋅需求拉動維持樂觀。基本面看，據SMM調研，由於春節期間湖南等地中小型冶煉廠停產放假，且放假周期較往年更長，預計造成鋅錠供應大幅減少。雖然目前鋅錠社庫累庫量較大，但我們預計隨着下遊開始復工，未來庫存的去化動力還是比較強的。海外方面，歐洲天然氣價格近期回落，但價格相比21年年初仍處於較高位置，海外冶煉廠成本壓力依舊較大。從庫存看，LME鋅錠庫存已處於歷史相對低位，反映海外鋅錠供應偏緊。此外，近期俄烏局勢是市場關注焦點，俄烏是否會開戰將成爲近期關注焦點，若局勢惡化，或造成歐洲天然氣進一步緊張，從而推升歐洲鋅冶煉廠生產成本，提振鋅價。近期宏觀經濟及政治局勢或將成爲影響鋅價的主導因素，預計鋅價將維持高位，振幅或有所擴大，暫時建議觀望。
