鋅市場變動:截至2月11日當周,倫鋅價格變動1.12%至3656美元/噸,滬鋅主力較此前一周變動0.32%至25500元/噸。LME鋅現貨升貼水(0-3)變動-10美元/噸至-5.5美元/噸。
鋅礦市場:據Mysteel, 鋅精礦價格隨鋅錠價格上漲。從分市場價格來看,濟源鋅精礦均價爲19480元/金屬噸,周環比漲幅2.31%;郴州鋅精礦均價爲19280元/金屬噸,周環比漲幅2.34%;昆明鋅精礦均價爲19580元/金屬噸,周環比漲幅2.3%;河池鋅精礦均價爲19280元/金屬噸,周環比漲幅2.34%;西安鋅精礦均價爲19580元/金屬噸,周環比漲幅2.3%;隴南鋅精礦均價爲19580元/金屬噸,周環比漲幅2.2%。華北地區鋅精礦加工費4200-4300元/金屬噸;西北地區鋅精礦加工費3700-3800元/金屬噸;西南地區鋅精礦加工費3500-3700元/金屬噸;華南地區鋅精礦加工費4000-4100元/金屬噸;華中地區鋅精礦加工費3900-4000元/金屬噸;東南地區鋅精礦加工費4100元/金屬噸,預計短期會維持不變。
下遊消費:據當周Mysteel調研數據顯示,當周全國鋅合金各主流市場價格震蕩偏強,本周鋅合金廠家在本周二才開始陸續開工,在周四才迎來鋅合金廠開工高潮。但是下遊壓鑄廠在本周開工不多,部分合金廠表示下遊壓鑄廠預計在元宵節多數才會開工。受制於高企鋅價,下遊開工也不積極。周四周五成交量小幅有一個上升。鋅合金市場本周整體還是一個有價無市的狀態。
鋅錠庫存變動:根據SMM,截至2月11日當周,國內鋅錠庫存21.53萬噸,較此前一周周變化6.84萬噸。LME鋅庫存較上周變化-0.31萬噸至15.19萬噸。
綜合觀點:近期滬鋅偏強震蕩,但需關注美聯儲3月加息消息對價格的影響。海外歐洲天然氣、電力價格高企,導致冶煉廠利潤受到擠壓,減停產風險因素加劇,對倫鋅價格有所支撐。國內方面,冶煉端陝西、廣西地區延續限產狀態,限產程度根據當地供電情況有所緩解,雲南部分廠限產影響有所減弱。消費端,春節後下遊企業陸續復工,但市場成交量較少,其中鋅合金、鍍鋅廠家畏高拿貨情緒不積極,需求偏淡。庫存方面,春節期間國內鋅錠持續累庫,LME鋅錠庫存持續下降。價格方面,考慮到消費恢復仍需時間而供應持續受限,預計鋅價高位震蕩爲主,建議以觀望的思路對待。
策略:單邊:中性。
風險點:1. 流動性收緊快於預期 2. 消費不及預期 3.國內外疫情情況