現貨方面，LME鋅現貨貼水0.75美元/噸，前一交易日升水0.75美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於25540~25600元/噸，雙燕成交於25580~25640元/噸；0#鋅普通對2203合約報貼水30~升水10元/噸，雙燕對2203合約報升水10~50元/噸；1#鋅主流成交於25470~25530/噸。昨日鋅價下跌，早間持貨商升水下調，對2203合約報至升水0~50元/噸，市場成交仍不佳，持貨商主動下調升水出貨，整體已經處於貼水情況。進入第二時段，升水疲弱，持貨商普通鋅錠對2203合約報至貼水-30~升水10元/噸。整體看，持貨商相繼下調升水出貨，雖已低至貼水5元/噸，但市場成交仍舊相對較差。
庫存方面，2月10日，LME庫存爲152200噸，較前一日減少500噸。根據SMM訊，2月7日，國內七地鋅錠庫存爲21.79萬噸，較節前周五增加5.74噸。
觀點: 昨日滬鋅偏強運行。海外方面，俄羅斯烏克蘭局勢未得到有效緩解且歐洲能源問題仍存，導致歐洲LME庫存持續下滑並處於歷史低位，對鋅價有所支撐。國內方面，冶煉端陝西、廣西地區延續限產狀態，限產程度根據當地供電情況有所緩解。雲南部分廠家限產影響有所減弱。消費方面，現貨市場交投氣氛冷淡。當前節後物流情況尚未完全恢復且下遊企業生產恢復情況一般。冬奧會限制了北方地區一部分鍍鋅企業的生產，預計鍍鋅企業集中在2月中旬後開工，消費恢復仍需一定時間。庫存方面，庫存數據顯示國內庫存有所增加，對價格有一定壓力，預計春節期間將持續累庫。價格方面，國內冶煉高成本對鋅價有一定支撐，但仍需等待需求回暖，單邊上建議以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、變種疫情的影響。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
