基本面：部分主要經濟體加快緊縮步伐。歐洲央行轉“鷹”，歐洲央行行長拉加德在利率決策會議上表示對飆升的通脹數據感到擔憂，不再提出“不太可能在年內加息”的論調。美國就業數據強勁，加強了市場對加息的預期，基本金屬價格承壓。供給方面，隨着北方逐漸降溫，北方地區礦山即將進入停產季，國內冶煉廠目前價利潤尚可，開工積極性未受到明顯影響，限電制約了部分煉廠開工。海外礦供應整體擾動有限，目前按照海外礦TC進行冶煉，煉廠收益不高，所以，海外礦TC難以走低。需求方面，下遊消費表現一般。市場現貨流通量未增，下遊訂單較弱，貿易商長單交投爲主。截止2月9日，LME鋅庫存爲152700噸，日減1175噸。
持倉：滬鋅2203合約前20名多頭持倉76462手，增加2164手，空頭持倉72528手，增加1273手。
策略建議：海外減產支撐外盤價格，短期或有望震蕩偏強。
風險因素：需求遠不及預期。
